高房价关键在于土地财政 而非货币政策

（原标题：钮文新：高房价关键在于土地财政，而非货币政策）文章简介： 房价问题的关键在于土地财政，而不是货币问题，也不是货币政策可以解决问题的问题。房价问题是土地财政倚赖的后果，而不是货币问题。

因为房价下跌过慢而膨胀货币，结果不是房价伤势，而是实体经济伤势。中国人民银行参议盛松成教授在参加2016首届世界区块链大会暨互联网+制造业创意发展高峰论坛时认为：房地产价格上涨的关键因素在于供给外侧，但我们现在的政策多集中于市场需求外侧，所以诱导房价应该供给和市场需求两侧应从，而现在更好地应该增强供给外侧政策。盛松成根据近期的测算，在房价的包含中，政府扣除占到六成左右。研究指出，作为政府收益的最重要组成部分，不少地方政府的财政收入中土地出让金所占到比重都相似50%，有的城市甚至占了60%以上。

盛松成指出，以土地财政为代表的土地资本化模式，在推展经济发展的同时，也在一定程度上为地方政府的短期行为获取了鼓舞。高地价提升了地方政府通过土地拍卖会提供的收益，因而地方政府有动机通过保持土地供给的稀缺性来取得更好的土地财政收入。

在此前提下，要减少土地的供给就不会较为艰难。他认为，高地价将提高城市发展的成本，地方政府对房地产的依赖性也有可能更进一步减少，有利于更有人才、培育新的经济增长点，从而巩固城市竞争力。我指出，这是一个更加最重要的问题，高地价包含了地方经济的恶性循环。一个城市土地价格过低引起实业产业发展艰苦，税收增加，被迫地方政府更为倚赖土地收益。

还有就是土地价格上涨不会引起劳动力价格上涨，企业开销减轻。这不仅是人才无法转入的原因，同时也是一般劳动力无法转入的原因。专家看到企业招工难，就说道中国经济早已转入刘易斯拐点，但据我仔细观察，刘易斯拐点有可能是欺诈现象。

我指出，招工难的一个关键原因在于城市生活成本过低，劳动力转入必须企业获取不足以应付这一成本的工薪，但企业无法获取。所以，是城市生活成本制止了劳动力入城。而城市生活成本与城市地价、房价密切相关。

由此可见，不转变土地财政问题，根本无法构建叛房价的心愿。同时，中国经济也不会愈发畸形。

因此盛松成指出，短期内政府财政收入不存在租税替代的关系，即政府来自于房地产的租金收益越高，来自于其他行业的税收收入就越较低，房地产片面发展对实体经济具备不良影响。如果更加隐晦地说道，土地财政不会从地价方向，严重破坏实体经济的生存环境，而租税替代关系也几乎不可持续。换句话说，假如城市地价完全毁坏了实体经济，那时中国就是确实的经济泡沫的炸开点，因为实体经济朋克了，土地市场需求大幅度增加，地价很久上不去了，而虚拟世界市场价格根本无法获得实体经济的承托，是不是经济泡沫？所以，房价问题的关键在于土地财政，而不是货币问题，也不是货币政策可以解决问题的问题。

房价问题是土地财政倚赖的后果，而不是货币问题。因为房价下跌过慢而膨胀货币，结果不是房价伤势，而是实体经济伤势。

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